KGV-Leitfaden
Kurs-Gewinn-Verhältnisse mit Wachstum, Margen, Zyklen und Marktkontext lesen
Bedeutung des KGV
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis vergleicht den Marktpreis eines Unternehmens mit dem Gewinn je Aktie. Wenn Aktienbegriffe neu sind, ist der Aktien-Grundlagenleitfaden ein sinnvoller Einstieg.
Warum ein niedriges KGV nicht immer günstig ist
Ein niedriges KGV kann schwächeres Wachstum, geringere Ergebnisqualität, hohe Verschuldung, zyklischen Druck oder Marktsorgen widerspiegeln. Die Kennzahl ist ein Untersuchungssignal, kein vollständiges Urteil.
Wachstum, Margen und Zyklik
Höheres erwartetes Wachstum, robuste Margen und stabile Cashflows können ein höheres Bewertungsniveau erklären. Zyklische Unternehmen können am Gewinnhoch günstig und am Gewinntief teuer wirken.
Branchenvergleiche
Das KGV ist am nützlichsten beim Vergleich ähnlicher Unternehmen derselben Branche, mit vergleichbarer Rechnungslegung und ähnlicher Zyklusphase. Branchenübergreifende Vergleiche können in die Irre führen.
Bewertung mit Rendite und Markt verbinden
Nutzen Sie den ROI-Rechner, um realisierte Rendite zu prüfen, und den Marktrechner, um breitere Marktannahmen einzuordnen. Eine Bewertungskennzahl ist stärker, wenn sie mit Geschäftsqualität und Szenarien kombiniert wird.
Rechner-Check
Nutze den ROI-Rechner und den Marktrechner, um Bewertungsannahmen von Renditeannahmen zu trennen. Vergleiche mehrere Gewinnszenarien, statt ein einzelnes KGV als Kauf- oder Verkaufssignal zu behandeln.
Q&A
Was passiert bei negativen Gewinnen?⌄
Bei negativen Gewinnen ist das KGV oft nicht verfügbar oder wenig aussagekräftig. Dann werden Cashflow, Umsatz, Bilanzqualität und Geschäftsmodell wichtiger.
Ist das erwartete KGV nützlicher als das historische KGV?⌄
Das erwartete KGV nutzt Schätzungen und spiegelt Erwartungen wider. Das historische KGV verwendet berichtete Ergebnisse. Beide können nützlich sein, wenn ihre Grenzen klar sind.
Was sollte ich neben dem KGV vergleichen?⌄
Vergleiche Gewinnqualität, erwartetes Wachstum, Margen, Verschuldung, Branchenwerte und das Marktumfeld. Ein Rechner kann Szenarien strukturieren, aber das KGV ist nur eine Eingabe.
Hinweis
Dieses Material ist bildungsorientiert und keine Anlageberatung. Es empfiehlt kein bestimmtes Wertpapier. Bewertungskennzahlen sind ohne Risiko, Rechnungslegungsqualität und Marktkontext unvollständig.